11月以来，随着宏观政策跨周期调节扎实推进，保供稳价和助企纾困力度加大，我国经济保持稳定恢复，积极变化逐步增多。同时，国际环境更趋复杂严峻，国内经济恢复制约仍然较多，需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力有待进一步缓解。

11月经济运行的最大亮点在于保供稳价取得积极效果。一方面，随着电力供应能力持续提升，工业生产继续恢复。另一方面，上游生产资料价格见顶，带动11月PPI同比涨幅由13.5%回落至12.9%，PPI与CPI之间剪刀差收窄之后，中下游企业的经营压力有所缓解。

其次在于出口产业链继续保持韧性。11月我国出口20885亿元，增长16.6%，好于市场预期。入冬以来国际疫情再次暴发，多国收紧防疫措施，生产受到抑制，客观上有利于我国出口回升，进而对制造业生产和制造业投资形成正向拉动。

最后在于房地产产业链企稳。近几个月来，监管层出台一系列政策，前期积压的住房抵押贷款发放速度加快。11月居民部门新增中长期贷款5821亿元，且连续两个月同比多增。资金得到补充之后，房企竣工速度有所加快，进而带动商品房销售企稳，房地产市场逐渐向良性循环方向发展。

此外，我国粮食再获丰收，为保障市场供应和稳定物价奠定良好基础。基本消费品产销稳定增长，有利于满足居民生活需要。

同时还要看到，经济运行中还有一些方面不及预期。一是受疫情多地散发影响，线下接触型服务业表现低迷。二是基建投资增速继续回落。三是就业问题仍需保持关注。

日前召开的中央经济工作会议指出，我国经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力。展望下一阶段，随着大宗商品价格见顶以及国内统筹推进双碳战略，供给冲击有望进一步缓解，但疫情散发间歇式冲击消费、房地产市场进入长周期下行通道以及出口增速逐渐放缓等因素，会继续造成需求收缩，进而会传导至居民和企业预期。

所以，会议要求，明年经济工作要稳字当头、稳中求进，各地区各部门要担负起稳定宏观经济的责任，各方面要积极推出有利于经济稳定的政策，政策发力适当靠前。财政政策和货币政策要协调联动，跨周期和逆周期宏观调控政策要有机结合。这些要求显示出稳增长已成为政策重心。

目前央行已经推出了全面降准、下调支农支小再贷款利率、上调外汇存款准备金率等措施，财政部已向省级财政部门下达了2022年提前批专项债额度，宏观政策已经开始提前发力。而政策效应的逐渐显现，将有助于稳定宏观经济大盘，继续保持经济运行在合理区间。

(王静文)

关键词： 政策效应 逐渐显现 经济大盘 整体稳定