立讯精密今日正式开启可转债申购，债券代码为110076，债券简称为立讯转债，申购代码为072475，申购简称为立讯发债，原股东配售认购简称为立讯配债。那么，立讯发债值得申购吗?

立讯转债的下修条款比较严格，为“15/30，80%”，按照中债(2020年10月30日)6年期AA+企业债估值4.17%计算，到期按108元赎回，其纯债价值约为87.81元，面值对应的YTM为1.91%，债底保护还是不错的。如果所有转债按照转股价58.62元进行转股，则对总股本的摊薄幅度为0.73%。

立讯转债基本可以对标目前市场中的最高定位，即略高于新券新能源汽车产业链标的赣锋转2。静态看，目前平价下立讯转债上市首日获得的转股溢价率应该在30%-34%区间内，价格为122-126元。如果立讯转债网上申购850万户，按照打满计算中签率应该为0.02%。

值得一提的是，公司是A股消费电子龙头，行业景气度保持高位，公司产品已进入汽车连接器、通讯连接器等领域，有条件的投资者可以考虑参与一级市场申购，二级市场可以适当配置。至于立讯发债的上市时间，小编认为是在12月初期。

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